五年来大幅损失138亿!金迪国际(Kingdee International),深处损失的泥潭

3月18日,减少了持有的股份,金迪(Kingdee)被列为香港股票市场重点。

作为Kingdee的非执行董事,Dong Mingzhu的股份减少了100,000股,每股15.35港元,而股权比率下降到0.01。

尽管这只是减少普通股,但由于减少股东的特殊身份以及年度报告披露的前一天,此股份减少似乎有意义。

减少股份的第二天,金迪披露了其2024年的财务报告,年收入为62.56亿元人民币,同比增长10.15;并获得可归因于4.42亿元股东的净利润,同比增长32.13。

从数据来看,Kingdee的表现去年反弹。

从延长周期来看,这是金迪连续第五年的损失,在过去五年中累计损失约为13.8亿。

资本市场对此类结果不满意。披露财务报告后,金迪的股价下跌了8.35。截至4月2日开幕,金迪的股价最近下跌了20以上。

此外,在披露财务报告后,摩根士丹利还将金迪国际的评级降低到了持平的比赛,目标价格为13.50港元。

实际上,Dong Mingzhu的份额减少间接地反映了市场对Kingdee的态度:当公司连续五年遭受损失时,即使转型取得了巨大的成功,其耐心已经耗尽了。

据媒体报道,在过去的两年中,主要资金经常减少其在金迪的持股。例如,今年1月,Huaxia基金将其持股量减少了8305万股,而2023年,资本集团将其持股量减少了1174万股。

巨人- 转身-

Kingdee的发展历史可以被视为企业管理软件行业变化的缩影。

五年来大幅损失138亿!金迪国际(Kingdee International),深处损失的泥潭

在1990年代,由于缺乏金融软件业务,许多中国和外国资助的企业受到了阻碍,即使有可用的金融软件,也没有在国内生产。

这种现象的原因是,中国的会计系统要求以RMB为会计标准准备财务报表,这为Xu Shaochun提供了机会。

1993年8月8日,中国裔美国人Zhao Xiyan和深圳Shekou工业区社会保险公司共同成立了Kingdee Software Technology Co.Ltd。并开始进入电子财务管理市场。

1995年,Kingdee彻底改变了Windows 1.0版本的Kingdee Financial软件的推出,完成了从DOS到Windows的基本系统开发的历史转变,并将财务管理推广到计算机化时代;几年后,Xu Shaochun带领Kingde转向ERP系统,并开发了一种称为-K-3ERP-的ERP系统解决方案,以实现三合一的企业资本流,物流和信息流。

2001年,金迪成功地在香港证券交易所上市,成为中国第一家在香港上市的软件公司。

Kingdee和Ufida凭借其在金融软件和ERP系统方面的第一步优势,已经形成了南卡迪和北Ufida的模式。根据IDC数据,从2004年到现在,Kingdee在中国增长企业应用程序软件的市场份额中排名第一。

2011年,金迪(Kingdee)迎来了一个亮点:上半年的员工人数超过10,000,收入同比增长58,净利润增长了43,这表现出色。

但是,随着互联网和云计算的迅速增长已实现快速增长,公司办公室逐渐转移到云中。此外,市场渗透率增加了,全球ERP市场却放慢了速度。例如,一家国际巨头Salesforce当时也推出了S-4 HANA Cloud ERP,而企业愿意为当地软件部署付费,Salesforce也推出了S-4 Hana Cloud ERP。

面对进入云的一般趋势,金迪必须开始她的第三次转型,Xu Shaochun在云上押注,以SaaS的形式提供企业管理软件。

2014年5月4日,在十月的深圳洲际酒店,徐肖恩(Xu Shaochun)砸碎了一台服务器,象征着公开的传统ERP系统,穿着海盗套装并拿着锤子,这立即启动了Kingdee的十年云转变。 2017年,Kingdee宣布,她将完全告别旧的传统软件业务,并升级-Cloud Erp -to Kingdee Cloud; 2021年5月,在Kingdee年度首脑会议上,Xu Shaochun砸碎了被旧概念和平台窒息的手,并发布了Kingdee Cloud·Cangqiong Paas Platform v4.0;将云转换更深入,Kingdee-erp进化为-ebc-。

目前,Kingdee已转变为云业务已有10多年了,其云服务收入已占80以上。

但是,尽管转型取得了长足的进步,但金迪仍遭受损失。在过去的五年中,Kingdee分别损失了3.355亿,3.892亿,2.2990万和1.421亿,累计损失约为13.8亿。

五年来大幅损失138亿!金迪国际(Kingdee International),深处损失的泥潭

对于多年来一直亏损的公司,资本市场长期以来一直失去耐心。 ——年3月18日,希腊电动董事长邓祖胡(Dong Mingzhu)以每股15.35港元的股份减少了100,000股,她的股份比率下降到0.01。 1月,Huaxia基金将其持股量减少了8305万股。

作为一家经验丰富的巨人,已经建立了30多年,并且已经转变为云业务已有10年了,为什么金迪仍然被困在损失的泥潭中?在五年内损失了14亿美元之后,金迪(Kingdee)距离转折点有多远?

云业务的困境

实际上,金迪(Kingdee)多年损失的背后是其转变为云业务所带来的束缚。

过去,在本地化时代,一次性开发后可以不断重复使用软件,而金迪必须支付相对较低的研发和维护成本;但是现在进入云时代,SaaS订阅系统要求企业以持续投资和长期回报的逻辑来重建财务模型,这导致了金迪在研发中的持续投资。

根据财务报告,从2020年到2024年,Kingdee的研发成本分别为9.83亿,118.5亿,12.95亿,14.4亿和151.4亿,而研究和发展成本持续上升。

除了研发和开发成本的困难外,Kingdee还面临客户获取困难,这也是其持续损失的重要原因。在日益激烈的市场环境中,Kingdee必须与Ufida竞争大型客户,应对小型和微型企业的价格敏感性,并抵制降低国际巨头的维度。

让我们先看看大客户。

2020年,Kingdee推出了Kingdee Cloud·Cangqiong Paas平台。基于此系统,Kingdee为大型,中小型企业创建了一个产品矩阵,包括Kingdee Cloud·大型企业的星光han,Kingdee Cloud·繁星量·中型企业的星空和Kingdee Cloud·小型和微型企业的星空。可以说,金迪各方面袭击了。

为了给大型客户提供更好的产品体验,Kingdee组成了一个行业解决方案团队,该团队拥有多达数百人的规模,并且已经驻扎在客户站点中了很长时间。

这种紧密联系的斗争使中国石油和中国电子等主要公司的客户以及2024年,Cangqiong -xinghan产品收入也超过了10亿。

但是,就销售成本而言,近年来,Kingdee的销售成本也在上升。从2020年到2024年,Kingdee的销售成本分别为11.4亿,15.41亿,18.68亿,203.5亿和21.85亿,销售成本在五年内几乎翻了一番。

五年来大幅损失138亿!金迪国际(Kingdee International),深处损失的泥潭

让我们看一下中小型企业。

面对中小型企业,Kingdee的主要产品是Kingdee Cloud和Starry Sky。现在,中档市场收入约占金迪总收入的40。

但是,据媒体报道,Kingdee Cloud和Starry Sky目前正面临Ufida U8 Cloud的扼杀,竞争压力正在增加。

为了维持基本市场,金迪毫不犹豫地使用低价策略。尽管这使Star Sky的客户人数在2024年成功超过42,000,但Kingdee也支付了巨额费用以吸引客户。从销售和促销成本的角度来看,从2020年到2024年,Kingdee的销售和促销成本分别为142.5亿,174.1亿,20.27亿,23.2亿和2503亿,与研究和开发成本非常相似。 Kingdee的销售和促销成本也在上升。

总体而言,金迪损失的本质是云订阅模型早期投资的不可避免的结果。订阅系统要求公司继续投资于研发和客户服务,而随着时间的推移,收入必须摊销。

但是,由于市场竞争的加剧和收购客户的高昂成本,尽管随着时间的推移收入可以摊销,但需要很长时间,而对于Kingdee来说,自然不可能等待很长时间。

为了打破困境,金迪在年初就提出了Al -All All All,计划在203014年将其收入的20带给AI业务。

它的核心行动包括:完全访问DeepSeek大型模型,将Cangkong平台升级到AI管理平台,并启动智能助理Cosmic9。 Xu Shaochun进一步断言:-ai变换将比云转换更彻底。

– 但是,使用AI转换并不难。毕竟,AI商业化的途径尚不清楚,而Kingdee在AI中的收入很小,而大规模的模型培训,计算电力投资和产品重建需要大量资金。

用户评论


千城暮雪

这也太惨了,五年的巨亏138亿真是吓人呀! 金蝶国际一直都是企业软件行业的老牌巨头,没想到现在这种情况。不知道他们下一步打算怎么挽回局面啊。

    有6位网友表示赞同!


我的黑色迷你裙

感觉金蝶最近几年发展不太行了,各种产品迭代更新都让人摸不着头脑。 以前那个专业实用的印象早就荡然无存了,价格还越来越贵。

    有17位网友表示赞同!


暖瞳

亏损还是小事,关键是未来能不能持续创新,才能赢得市场。希望金蝶能想通点思路来扭转局面,毕竟企业软件的竞争才刚开始呢!

    有15位网友表示赞同!


罪歌

巨头也要跌倒? 从一个稳固的巨头沦为深陷的亏损泥潭,真是令人唏嘘! 不过这也提醒我们,不要只看表面,要时刻关注企业的内在发展和创新能力。金蝶还能否浴火重生,只能拭目以待了!

    有16位网友表示赞同!


桃洛憬

138亿真的不是个小数目,这说明金蝶内部管理、产品研发等等方面都亟需改进。希望他们能认真反思错误,找到出路,别再浪费时间和资源。

    有9位网友表示赞同!


拉扯

这个亏损数字确实让人吃惊!五年的时间积累了这么大的亏损,可见市场竞争的残酷性。 金蝶或许需要重新调整策略,提升产品竞争力,才能在激烈的市场中站稳脚跟。

    有16位网友表示赞同!


仰望幸福

巨额亏损背后肯定有复杂的原因,不能简单地说金蝶经营不善。 期待他们能公开透明地向投资者解释原因以及未来的发展计划!

    有14位网友表示赞同!


眉黛如画

感觉现在的企业软件产品已经越来越同质化了,用户需求也不再满足于传统的功能性, 金蝶需要更加注重用户体验、个性化定制和市场创新才行。

    有8位网友表示赞同!


稳妥

作为一个金蝶的长期客户来说,我对现在的产品开发方向不是很满意。希望他们能重新回到对用户的关注点上,推出更便捷实用的软件产品

    有16位网友表示赞同!


怀念·最初

五年巨亏确实是让人担忧啊! 希望金蝶能够吸取教训,调整策略,重拾过去的光环!毕竟市场始终需要老牌企业带动发展的

    有12位网友表示赞同!


赋流云

我个人认为金蝶的财务问题是复杂的,不可能仅仅归咎于产品或管理上。 比如外部因素、行业竞争压力等等也都会造成影响。

    有18位网友表示赞同!


放肆丶小侽人

现在这个时代互联网发展日新月异, 金蝶如果想不被淘汰,就必须大胆革新,才能吸引到年轻一代用户。

    有9位网友表示赞同!


艺菲

作为一名软件开发工程师,我对金蝶的财务状况感到十分担忧。希望他们能够重视研发投入,培养人才,推陈出新!

    有13位网友表示赞同!


无望的后半生

巨额亏损其实对企业是一种警示信号,提醒着他们要更加勤勉地经营管理、提升产品服务质量,才能在市场竞争中立于不败之地!

    有15位网友表示赞同!


有阳光还感觉冷

金蝶的产品一直都是企业级的解决方案,需要更精准的目标客户定位和营销策略。 希望他们能找到真正适合市场的产品方向并尽快实现扭亏为盈!

    有18位网友表示赞同!


此刻不是了i

对于金蝶这样的老牌公司来说,扭转局面需要长期规划和努力。 不止是内部管理层面的改造,还需要对市场进行深入调研,了解用户的真实需求。

    有18位网友表示赞同!


巷口酒肆

五年的巨亏138亿确实不是小事,但这毕竟是过去发生的,期待金蝶未来能够从困境中走出,再次展现它的实力!

    有19位网友表示赞同!


冷嘲热讽i

企业软件行业竞争激烈, 金蝶需要更加努力研发更智能化、人性化的产品,才能在市场竞争中占据优势。

    有20位网友表示赞同!

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