说到Evergrande Group，每个人的第一个反应是曾经是最受欢迎的房地产巨头，而Xu Jiayin掌管着许多大动作。但是，如果您仔细考虑一下，这家公司是一家根源的外国公司，在英国开曼群岛注册，那个地方是海上金融的天堂。许多公司为个人税收便利和灵活的融资而定居。埃弗格兰德（Evergrande）始于1996年，后来是一大堆债务，已经堆积在清算中。介于两者之间的过程是直言不讳，这是典型的杠杆扩张的典型情况，而且课程非常深刻。

让我们先谈谈Xu Jiayin。他于1958年出生在河南省州长的一个乡村家庭。他的早年很难，他的父母没有背景。大学入学考试于1977年恢复。他花了几年的时间就读于武汉铁和钢铁学院并学习了冶金学。毕业后，我去了Henan Wuyang Iron and Steel Plant，从工厂的底部开始，并担任分支机构工厂的主任。 1992年，他辞职，向南前往广州，带来了一些钱来在中国集团工作。 1996年，他占领了房地产繁荣，并在广州创立了埃弗格兰德房地产。他从一个小型项目开始，并通过迅速出售房屋以偿还资金而逐渐扩大。 2006年，埃弗格兰德（Evergrande）在开曼群岛（Cayman Islands）注册了其主体，并于2009年在香港上市。当时，该公司的估值迅速上升，Xu Jiayin的财富也上升了。到2010年代，埃弗格兰德（Evergrande）到处都收购了土地，成千上万的项目，超过1000亿元人民币，并参与了足球，新能源和其他事物。从表面上看，它看起来非常光荣。

但是问题在于注册场所。尽管Evergrande的总部位于深圳，并在中国大陆经营，但在法律上是开曼公司。这使得在海外发行债券并吸引海外资金变得容易。招股说明书是清楚的，注册信息已被披露，但是谁可以在中国浏览这些文件？每个人都认为这是当地的房地产开发商，就像范克乡村花园一样。实际上，这种建筑有助于Evergrande避免了很多税收，还可以借钱以高杠杆率扩大。 2010年之后，埃弗格兰德（Evergrande）借了超过5700亿元人民币，应付账款为9600亿元人民币，总负债为197万亿元。花在房地产上，购买土地，建筑和出售房屋以及周期的钱很快，但风险也很高。当银行和投资者借贷时，他们知道这是一家外国公司，但是当时该法规松动，资金只是倾注。

直到其顶峰，埃弗格兰德（Evergrande）拥有庞大的资产，成千上万的员工，并且项目遍布全国。但是，在2020年，政府发布了一项“三线”政策，以限制房地产公司的债务，埃弗格兰德的完整跨线方法以及融资渠道被封锁。销售额下降，美元债券的利息无法支付。 2021年9月，Evergrande Wealth产品爆炸了，投资者造成了麻烦。去年12月，该合同正式违约，SP等级被降低至违约。 2022年，埃弗格兰德（Evergrande）报告了2.43万元人民币的巨额损失和负债。 2023年8月，埃弗格兰德（Evergrande）在美国申请了破产保护，徐吉因被警察带走，涉嫌犯有非法犯罪。在同一时期，夏安（Xia Haijun）和潘·达隆（Pan Darong）等高级管理人员也被捕。该公司的宣布表明，2019年至2020年的收入有超过5000亿元人民币的错误报道。中国证券监管委员会于2024年3月对埃弗格兰德房地产罚款417.5亿元人民币，徐吉因罚款4,700万元人民币，并被禁止使用终身证券市场。

清算事项始于2022年6月，债权人贾尚·格兰特（Jiasheng Global）在香港提交了一份请愿书，金额为8.6亿港元。法院延长了七次，并于2024年1月29日发出了清算令，任命了阿尔瓦雷斯和马尔萨尔清算人。清算人接管了海外资产，但埃弗格兰德的90的资产在中国大陆，已被冻结或抵押，因此很难处理。 2024年2月，清算人准备起诉普华永道审计问题，普华永道被中国罚款4.41亿元，关闭了半年。 2025年2月，还清算了辅助田济基控股公司。 5月，法院裁定，只有债权人才能加入监督委员会，清算人将要求债权人提交证书，证明资产不到100亿元人民币，不良债务将被列出进行转让。

徐吉林现在处于糟糕状态。该案将在2024年进行审查和起诉，涉及来自Evergrande部门的42人，并有望在2025年审理。他拒绝披露其个人资产和清算人的调查。前妻丁Yumei通过一家离岸公司拥有伦敦房地产。 2022年9月，她花了4,980万英镑购买了33套公寓，并管理温哥华房地产，总资产超过3.5亿美元。清算人冻结了她的资产，她雇用了仲量联行来管理它，但延迟了披露。 Evergrande Fortune于2025年7月突然在微博上发布，要求Xu Jiayin还清款项，并已暂停了七年。这件事很尴尬。

Evergrande危机暴露了监管漏洞。早期的融资浪费使债务滚雪球。 2020年之后，收紧将破坏气泡。徐吉因涉及金融欺诈，收入占6000亿元人民币的膨胀，该国欠了大量资金和1,100亿元人民币的海外债务。随着清算的进行，2025年的进展是关键。盟友中国会损失200亿元人民币，并放弃了90的雇员。 Zhengwei Group的Wang Wenyin也成为了无聊的，债务为114亿元人民币。房地产开发商又一次发生了事故，例如Tianlang Sun Yin跳下建筑物和Sun Qingyun的姐姐。