作为一个被称为“中国SAP”的国内软件巨头，Ufida Network一直是中国企业信息化过程中的重要推动者。从公司的发展历史上看，可以看到中国企业级软件市场发展的道路。

但是，时代已经改变，在AI时代的潮流之下，Ufida正遇到严重的挑战。最新的年度报告显示，2024年，该公司的收入为91.53亿元人民币，同比下降6.57；归因于母公司的净亏损高达20.61亿元人民币，同比下降113.13。这是Ufida连续第二年被深深地陷入损失的泥潭中。

尽管绩效处于压力下，但公司的高级管理人员也处于严重动荡时期。在短短15个月内，核心管理经历了三项重大调整。甚至创始人Wang Wenjing也必须在今年3月夺取总统的手来扑灭大火。这次，在绩效下降的双重波动和执行团队不稳定的两次波动之中，这位37岁的乌菲达（Ufida）坚决选择向南到江吉安格（Xiangjiang），为第二次列出的清单做准备。

01

绩效一直在不断下降，净利润连续五次下降

1988年，在中冈的一个9平方米邻里委员会套件中，24岁的王·温吉（Wang Wenjing）使用50,000元人民币建立了Ufida Financial Software Service。在中国会计计算机化改革的风中，Ufida随着其标准化的金融软件迅速上升。

1989年，UFIDA启动的UFO报告汇编软件迅速流行。当年，它被誉为“中国第一席”，并受到市场上用户的强烈追捧。

1998年，面临来自SAP和Oracle等国际巨头的竞争，以及企业对集成管理软件的更复杂需求，Ufida推出了其首个ERP产品U8，以开始从金融软件到企业管理软件的转型。

在2001年在上海证券交易所上市之后，Ufida通过合并和收购汉坎和Anyi等公司通过合并和收购来击败SAP，并击败了中国ERP市场。从那以后，它一直排名第一，并已成为名副其实的“中国汁液”。

2015年，Ufida闻到了云转换的浪潮，并将其公司名称从“ Ufida软件”更改为“ Ufida Network”，正式启动了3.0策略。 2020年，Ufida推出了新一代的商业创新平台Yonbip，在前十名领域+大规模生态学作为基本产品表格中创建了一个具有数字和智能平台+场景服务的集成服务组。随着业务规模的持续扩展，乌菲达的市场价值也已上涨，曾经接近1800亿元人民币，并且高度期望资本市场成为中国云服务的领导者。

但是，美好时光并没有持续很长时间。 2020年，乌菲达的收入增长放缓，当年收入达到852.5亿元人民币，同比增长0.22，同比增长16.40，达到9.89亿元。从那以后，UFIDA的净利润水平一直在发生急剧下降，随着收入增长停滞不前，净利润已经开始不断下降。在2021年和2022年，该公司的净利润分别为7.08亿元和2.19亿元，同比下降28.18和69.03。与2019年历史高11.83亿元人民币相比，有一个“地板切割”。

从那以后，这种下降趋势并没有改善，甚至在2023年之后甚至从利润转变为亏损。2023年，Ufida的收入达到了97.96亿元人民币，同比增长了5.77；净损失达到9.67亿元，同比下降541.28。 2024年，乌菲达（Ufida）首次面临收入和净利润下降的局势，收入达到91.53亿元人民币，同比下降6.57，净亏损的下降和净亏损进一步增长到20.61亿元人民币，同比同比增长113.13。

在2024年的年度报告中，Ufida解释了过去一年收入和净利润下降的状况，称营业收入下降有两个主要原因。首先，对公司某些客户的需求被推迟了，合同金额同比下降；其次，该公司为促进订阅业务模式做出了更大的努力，这对整体短期收入产生了一定的影响。

该公司的净亏损进一步扩大，这受到以下多种因素的影响：

1。与上一年相比，由研发投资形成的资本无形资产的摊销数量增加了3亿元人民币；

2。在报告期结束时，与2023年底相比，公司的雇员人数减少了3,666，而辞职员工的经济补偿增加了1.42亿元。在报告期结束时，公司的员工人数仍为21,283。

3。在此期末，公司长期股票投资的账面价值为28.19亿元人民币。由于投资公司的运营条件的波动和运营绩效的下降，与上一年相比，长期股票投资的减值损失增加了6055万元，而投资收入则减少了2341万元人民币；

4。该公司最初的商誉价值为19.35亿元人民币。由于获得的子公司的绩效下降，与上一年相比，商誉损害的损失增加了1.56亿元。

5。在此期末以公允价值衡量的股票投资的账面价值为9.07亿元人民币。由于投资公司的估值下降，与上一年相比，以公允价值衡量的投资损失及其变更包括在当前的利润和损失中增加了6934万元。

在2025年，Ufida的表现尚未提高。该公司预计在上半年的营业收入将达到35.6亿元至36.4亿元人民币，同比下降6.4-4.4.3，其净亏损预计将达到8.75亿至9.75亿元。

02

市场价值蒸发了数千亿美元，核心产品的收入下降

曾经牢牢坐在ERP宝座的地方领导人移交了一张成绩单，收入负面增长，并在云转型的第五年中损失了一倍。资本市场已经以其脚票进行了投票。 Ufida的市场价值从以前的1,800亿峰蒸发近75，现在仅约497亿元人民币。

值得一提的是，如果您仔细观察到Ufida的表现下降，您会发现该公司对云服务部门的巨额投资是导致绩效下降的罪魁祸首。

Yonbip是一个出生于2020年的商业创新平台，导致Ufida Cloud Service从产品模型升级到平台模型。云服务收入的比例曾经从2021年不到60上升到2024年的75，但其收入增长率显示出悬崖样下降，55.5，19.4，11.6和-3.4分别下降。同一时期是国内云服务市场快速扩张的阶段。以2024年为例，其同行行业的金洁国际云服务的增长率达到了13.4，这与Ufida的负面增长形成了鲜明对比。

同时，大型和中型客户和政府市场的失败也是UFIDA收入下降的主要原因。 2024年，乌菲达（Ufida）在大型企业客户业务中获得了58.64亿元人民币的收入，同比下降10.0；中型企业客户业务的收入为12.51亿元人民币，同比下降9.7；政府和其他公共组织的客户业务获得了9.06亿元的收入，同比下降7.7。

相比之下，2024年，UFIDA的一些数字金融和税收和数字业务的收入达到了9.65亿元，同比增长19.7。但是，收入的这一部分始终徘徊在10左右，因此它未能给总体收入带来重大的吸引力。

更糟糕的是，为了建立竞争性障碍并加强市场领导力，Ufida必须长期投资于持续的研发，以通过技术创新巩固和扩大其市场份额。但是，随着客户的持续损失，巨大的研发投资也给公司的财务状况带来了巨大的财务压力。

以2022-2024为例，UFIDA研发成本分别为17.54亿元，21.6亿元和21.2亿元人民币，同期为19.7，22.3，22.3和24.1。最新的财务报告表明，乌菲达（Ufida）在2024年的无形资产中证实了Yonbip2024项目的开发支出。

不仅如此，为了确保新推出的Ufida Bip产品系列的高质量交付体验，Ufida必须增加其交付成本，销售成本占总收入的百分比增加。在同一时期，UFIDA的在线销售成本从39.9亿元人民币增加到47.6亿元人民币，占总收入的45，50.7和54。

进一步，由于对战略转型和产品升级的需求，在同一时期，Ufida的营销投资也大大增加了，该公司的销售和营销费用比率从2022年的25.1增加到2024年的29.7。

03

超过3,000名员工的疯狂裁员，高管仍然获得数百万美元的年薪

支出层叠加，这给Ufida带来了巨大的成本压力。为了降低成本，UFIDA必须采用大规模的裁员计划。与2023年底相比，2024年，UFIDA员工人数减少了3,666，但辞职员工的经济补偿增加了1.42亿元，导致行政费用同比增长10.14。随着2025年开始，Ufida的员工在第一季度又下降了1,689。

此外，在公共社交平台上，一位前UFIDA雇员透露，该公司在2023年取消了年终奖金。但令人惊讶的是，高管工资已增加而不是下降，增长了15。实际上，UFIDA执行工资的增长水平一直很高。即使在2022 – 2024年，当公司的利润继续下降甚至遭受损失时，UFIDA董事，主管和高级管理人员总共获得了31.8.8.8亿元人民币，31.666亿元人民币，33.4057亿元人民币和33.40.57亿元，薪水为2.84和4.50和2023.5.50和2023.2024和2024和2024.5.50和2023.5.50。

Going further, the 2024 annual report shows that the average salary of 19 directors and senior management of UFIDA reached 1.744 million yuan, and the median annual salary reached 1.7675 million yuan.其中，执行副总裁范贡（Guanjun）的薪水最高，达到24.361亿元人民币，而高级副总统范东（Fan Dong）的薪水最低，也是13.72亿元人民币。

尽管行政工资仍然很高，但UFIDA的行政人员波动也很频繁，并且由于高薪，该公司的内部管理系统并未带来有效的控制。

2019年初，建立了UFIDA成立30周年。 Wang Wenjing辞去了公司高级管理人员的首席执行官。但是在2021年，王·温金（Wang Wenjing）返回乌菲达（Ufida），再次成为首席执行官。

自2024年以来，UFIDA的独立董事兼监督委员会主席被否决。然后，陈·昆宾（Chen Qiangbing）接替王·温金（Wang Wenjing）担任总统，王·温金（Wang Wenjing）再次离开了乌菲达（Ufida）。但是，不到一年后，由于工作调整而辞职了，黄昌港接任总裁担任专业经理。

公共信息表明，作为专业经理，黄·钦方（Huang Chenhong）有一个非常令人兴奋的简历。他曾担任SAP SE的全球执行副总裁和SAP Greater China的总裁；戴尔大中国总统；施耐德电气公司（Schneider Electric）领导的APC大中国总统； Zhuhai Uniflair的董事长；中国总统；中国北部网络总裁；诺特尔网络运营商中国运营商总裁。他在跨国公司拥有丰富的经验。可以看出，乌菲达（Ufida）对这位经理也有很高的希望，希望他能够尽快带领球队离开雾气并恢复他过去的辉煌。

出人意料的是，黄金港（Huang Chenhong）在上任仅85天后宣布了他的辞职，王·温金（Wang Wenjing）返回。到目前为止，Wang Wenjing已经以总统的身份出现了三次，并促进了在香港公开的计划。高级领导人的迅速变化也使外界的动荡印象深刻，进一步影响了投资者对公司的信心。

结论：