招股书显示，华税网主要开展财税咨询培训和职业培训两大业务。若以2019年营收计算，华税网在中国财税咨询培训领域排名第一，在财税职业培训领域排名第五。

在行业排名靠前的同时，华税网的业绩也较为亮眼。其营收从2017年的2.53亿（人民币，下同）增长至2019年的4.1亿，年复合增长率达27.28%；净利润从2017年的2095.5万增长至2019年的4931万，年复合增长率近60%。

财税职业培训业务成新增长点

中税网成立于2003年，现已成为中国财税咨询培训和职业培训服务行业的领先者。在财税咨询培训业务方面，华税网提供面授培训、在线培训及配套教具销售、在线咨询三大服务。这些培训课程涵盖金融、税务相关多个领域，涉及各个行业。

财税职业培训包括中国管理会计师（中级）、会计职称、税务会计、会计继续教育、税务信息管理、美国注册管理会计师六大培训服务。

招股书显示，2020年1月，中国总会计师协会推出中国管理会计师（高级）证书，中国税务网是该协会授权提供此类培训服务的第一家机构。

培训内容逐步丰富的同时，华税网的业务网络也在不断扩大。截至2019年，中国税务网已设立北京总部，并在全国30个省份的362个城市、自治区、直辖市设立了57个分支机构。

业务网络的扩大自然带动了客户数量的增长。华税网客户数量从2017年的3.28万户增长到2018年的3.66万户，再到2019年的4.34万户，年复合增长率近15%。从客户结构来看，企业和机构客户增长相对缓慢，但个人用户数量增长较快，从2017年的3564户增长到2019年的11500户。

然而，客户的增长主要是由中国管理会计师（中级）培训服务吸引的。智通财经APP发现，近三年来，华税网的业务结构发生了明显变化。财税咨询培训服务收入虽然保持相对稳定，但其收入占比从2017年的68.8%下降至2019年的43.3%，下降了25.5个百分点。

财税职业培训服务收入占比由2017年的31.2%提升至2019年的56.7%。该业务收入占比的提升主要得益于中国管理会计师（中级）培训服务收入的爆发式增长。

招股书显示，中国管理会计师（中级）培训服务收入从2017年的1989.5万元增长至2019年的2.13亿元，两年时间收入增长10倍以上。随着收入的增长，该培训服务产品占收入的比例也从2017年的7.9%上升至2019年的51.9%。

可见，中国管理会计师（中级）培训服务已成为华税网新的业绩增长点。得益于咨询培训业务的稳定以及中国管理会计师（中级）培训服务的强劲增长，中税网整体营收从2017年的2.53亿增长至2019年的4.1亿，年复合增长率达27.28% 。

与此同时，净利润从2017年的2095.5万增长至2019年的4931万，年复合增长率近60%。这主要得益于两方面，一是收入快速增长；二是收入快速增长。二是运营效率的提升。招股书显示，2017年至2019年，华税网净利润率分别为8.3%、11%、12%，逐年上升。

专注于利基领域

事实上，华税网近三年的优异表现，主要是专注于在利基领域实现快速突破的结果。

从行业来看，财税咨询培训服务、职业培训服务都在快速发展。根据Frost & Sullivan数据，2014年至2019年，这两大业务的市场规模年复合增长率超过30%。

但市场竞争也异常激烈。按2019年营收计算，华税网在财税咨询培训服务领域排名第一，在财税职业培训服务领域排名第五，但市场份额分别仅为2.1%和0.7%。

在财税咨询和培训服务领域，市场前五名的参与者合计市场份额仅为6.4%。在财税职业培训服务领域，前十名的市场份额仅为13.2%。这说明，在这两个赛道上，企业建立竞争壁垒的难度相对较大。尽管行业发展迅速，但市场主体也在不断涌入，分享市场份额。

然而，行业内的细分跟踪管理会计师考试培训市场正在经历爆发式增长。 2017年以来，中国总会计师协会授权设立管理会计师考试国家管理会计师认证，带动管理会计师考试培训市场爆发式增长。

根据弗若斯特沙利文数据，2017年至2019年，中级会计师培训市场规模从2880万元增长至2.37亿元，年复合增长率达186.88%。面对这一市场的爆发，华税网凭借积累的资源优势迅速进入市场，并凭借先发优势赢得了最大的市场份额。

如果以2019年营收计算，华税网已经是中国管理会计师考试培训市场的最大参与者，市场份额为72.4%，比第二名高出64.7个百分点。可见，华税网在该细分领域具有明显的规模优势。

更重要的是，2019年至2024年，该细分市场的市场规模将保持近70%的复合年增长率。作为龙头的华税网必将受益于行业的快速增长。并且在2020年1月，中国总会计师协会推出了中国管理会计师（高级）证书，中国税务网是该协会授权的第一家提供此类培训服务的机构，这意味着中国税务网是高级会计师。率先占领培训市场，先发优势将助力公司快速成长。

短期内有一定压力

华税网在招股书中表示，公司计划2020年在全国新开10-15家分支机构，并持续扩大网络覆盖范围。截至2020年前两个月，华税网合同销售额5960万元，同比增长54.1%，仍保持快速增长。

但防疫措施的实施预计仍将对华税网的业务运营产生一定影响。无论是咨询培训还是职业培训，华税网都有线下业务。公共卫生事件发生后，华税网加速咨询培训业务向线上转移。职业培训培训地点已遍布全国60多个城市。预计会受到一定程度的影响，短期内会产生一定的影响。