一时间，街头小吃受到资本的追捧。即使是最常见的麻辣烫也成为了游资的目标。

文字|曾诗雅

编辑|楚明

运营|月美

热钱涌动

胡晓宇是一位麻辣火锅爱好者。她还记得小学五年级的时候，第一家杨国福麻辣烫在学校门口开业，让她对麻辣烫的印象从“一锅路边摊”变成了小店。 “当时，她并不知道那是一条链子。” 。后来，上了大学，她每周两次去食堂拜访杨国富。她买了面条、牛肉、娃娃菜……“20多块钱买了幸福”。

胡晓宇大学毕业已经三年了。她万万没想到，厨房小窗户递出的麻辣烫锅碗里，可能滚滚着热钱。

6月7日，麻辣火锅品牌“小满椒”宣布完成启富资本投资的1000万元A轮融资。同月，福客麻辣烫创始人郭亮联系了两位数的投资者。

郭亮创办的福客麻辣烫是该行业第一家获得资本的公司。 2017年10月8日，国庆假期后的第一天，百福控股CEO王小龙在深圳一家福客麻辣烫餐厅里坐在郭亮对面。两人一边吃着麻辣香锅，一边聊着投资。

当时，福克麻辣烫正在进行新一轮的战略调整。福克麻辣烫自成立以来就选择了直营模式，涉及食材的生产、运输和加工。到2017年6月，1000多平方米的空间已经无法承载这家麻辣烫店所需的生产和仓储功能。公司租用了新大楼1-7层，面积扩大到4000-5000平方米。

市区内，繁华明亮的购物中心拔地而起。福客瞄准的是年轻白领顾客，郭亮觉得是时候把麻辣烫店从超市、百货店搬到更高端的购物中心了。

这两项调整都需要大量资金，普法夫的出现恰逢其时。一周后，郭亮在去往广州的高速公路上接到王小龙的电话，被告知该项目已通过会议，预计10月底竣工。当时，福克麻辣烫整个公司管理团队只有8人。

一年后的2018年，3岁的小满椒在上海以外卖为突破口，占据全国麻辣烫店销量前10名中的5个。门店平均订单量达到约5100单。这一数据得以吸引番茄资本天使轮投资。 2019年，绝界基金也加入，小满椒完成Pre-A轮融资。

上海街头的一家小满角店。图/视觉中国

除了麻辣烫，烤肉串、红烧肉等街头小吃也开始吸引资本。面条是近代最典型的代表。

近三个月来，资本轮番登场：5月，马继勇获得天使轮融资，其中红杉资本提交投资意向书，估值超10亿元；张拉拉面，由米街麻辣烫创始人张晓辉创立，获得顺为资本、金沙江创投投资，估值6000万美元；五叶拌面6月份披露的A轮融资达到3亿元，三周后进入A+轮，来自高瓴创投……

“资本疯狂涌入餐饮领域，主要集中在零食和快餐领域。”宫应龙说道。龚应龙涉足餐饮行业已有20多年。他是加州牛肉面的联合创始人和微食网的创始人。如今，他是中国新餐饮产业联盟的创始人。他每年会见超过200位餐饮企业家，深入探讨200多个餐饮项目。

据他透露，几家领先的投资机构曾联系过杨国富和张亮这两家行业领先的麻辣烫公司，但他们均表示暂无接受资本的计划。面条炸得这么高。”这也从侧面说明，麻辣烫符合资本的想象。

杨国福和张亮不买账

当识别出一条跑道时，跑在前面的人通常会受到最多的关注。

在麻辣烫赛道上，2003年成立的杨国福麻辣烫和2008年成立的张良麻辣烫遥遥领先。杨国福在全球拥有6000多家门店，紧随其后的是张亮，拥有5800多家门店。许多后起之秀的目标仍然是开设1,000 家门店。在红色食品网发布的“2020中国餐饮（细分类别）品牌三强”麻辣烫榜单中，张良麻辣烫和杨国福麻辣烫以绝对优势位列榜单第一、第二，评分仅相差1.1分。

然而，这两个品牌似乎一直在“默默加盟、默默发财”。他们很少接受采访。人民日报联系杨国福麻辣烫总部，对方表示没有媒体对接部门。麻辣烫联合创始人张亮也表示“不方便”，拒绝接受采访。

他们也拒绝资本。在此前Tech星球的报道中，张亮麻辣烫联合创始人蒋柏东曾表示：“我们认为还没有必要，还没有决定是否让资本进来。”

“不需要”的一部分来自于杨国富和张良的“不缺钱”。作为麻辣烫加盟品牌，加盟费是一笔巨额收入。目前，在北京、上海、广州、深圳开一家杨国福麻辣烫店需要每年2.79万元的加盟费，而在其他地级市、直辖市则为2.39万元/年。张良麻辣烫在一线城市、省会城市、直辖市的加盟费为19800元/年。以目前的门店数量计算，这两个品牌每年光是加盟费就可以收取过亿。在《财经》过往报道中，杨国福麻辣烫创始人杨国福表示，公司2019年营收预计达到13亿元，加盟费仅占其中20%。

另一个原因来自于零食的“装修成本”。从“路边摊”到“小店面”再到“连锁店”，扎根街头的小吃要想得到资本的认可，就必须“穿得得体”、“合规”。

龚应龙以某粥品品牌为例进行说明。他曾指导一家粥品牌计划2023年IPO，但创始人却有不同的想法。对方希望再推迟几年，多赚几年钱。这个粥品牌从去年下半年开始向“合规”资本要求靠拢。但创始人发现，一旦“合规”，就意味着营业税、增值税、员工保险等一项又一项的支出。“这个行业的净利润只有10个点左右，一旦合规”如果按照规定，净利润就会少很多。”宫应龙说道。

福客创始人郭亮坦言，接受PFA控股投资时，他唯一关心的就是财务和税务。福克麻辣烫早期的店铺均以个体户名义经营，在财税支出方面享受一定的政策补贴。 “但当资本进来后，富科将采取企业化管理，这意味着它将要承受更大的财务和税收压力。”

最终，杨国富和张亮拒绝了资本，继续打造自己的特许经营帝国，而福克和小满角则拥抱了资本，投资了一款全新的游戏。

图/视觉中国

钱会改变什么？

当巨头拦路时，热钱该流向何处？

拥抱资本的麻辣烫，也有自己的打算。米姐麻辣烫以“能喝的麻辣烫”为宣传健康的标签，浅蓝、绿色的店面和招牌艺术清新；小满椒的店正走在火热的国潮里，口味麻辣川味。重庆风味；而福客则走中高端“火锅”路线，自助柜台上有十多种调料，每季度都会推出新的锅底和菜品。

福客麻辣烫创始人郭亮告诉《人民日报》，他无意与两个传统品牌竞争。 “我们没有说要跟他们竞争，定位不一样。”

然而，竞争无处不在。网络上，最受关注的麻辣烫之争仍然属于传统巨头。去年8月9日，有网友在艺人张亮的微博上留言：“希望你能专心经营自己的餐厅，你们的麻辣烫太便宜了，加芝麻酱要花钱，而且菜品还比别人贵。”其他餐馆真的很邪恶。” ” 1分钟后，张亮回复：“走，去吃杨国福吧……”杨国福趁着谈话，直接邀请张亮做代言人，结果话题“#杨国福邀请张亮”代言”成为热搜话题，从某种意义上来说，双方都实现了品牌曝光，这更像是一种双赢。

新秀更喜欢数字化竞争。小满角创始人郭博南在接受《消费世界》采访时表示，需要数字化创新。曾在互联网公司工作的郭博南，专门设置了数据研究相关的岗位，了解他的客户群是谁，他的办公室在哪里，他的消费频率是什么，他最喜欢吃什么，他的消费水平如何是。

另一方面，福客麻辣烫创始人郭亮也表示：“我们推出了智慧餐厅。点餐平台记录了顾客的消费习惯。再次点餐时，算法会根据记录推荐合适的菜单，让点餐过程更加顺畅。提高效率，解决高峰期排队问题。 “现在，福克麻辣烫正在私域寻找新的流量增长点，创建微信、建设社区、推出自己的小程序、会员体系等。

在湖北宜昌，张良、杨国富等人专营的麻辣烫店随处可见。图/视觉中国

竞争也是巨头与新人之间的竞争，而且不仅仅是麻辣烫的竞争。杨国福在网上销售自热麻辣香锅和火锅底料。在一些线下商店，还设有专门的货架来展示这些零售产品。福克还推出了可以冲泡的麻辣烫。他们的对手不再只是麻辣烫品牌，还有已经成为红海的自热食品和方便食品。在供应链方面，龚应龙透露，杨国富已投资5亿元打造供应链；福克麻辣烫还与海底捞的蜀海供应链进行了合作。创建自己的盆基地后，树海负责生产和仓储。

然而，品牌之间的激烈竞争并不一定能在消费者中激起波澜。在小红书上，搜索“麻辣烫”时，出现的商品大多是“自制麻辣烫”，有的备注甚至吹嘘“比杨国福好吃”。

“你得把它给整好吃了呀”

疫情到来，郭亮感受到了资本的力量。

疫情来袭，整个中国餐饮业承受着巨大的压力。普法夫为福克提供了经济帮助。 “它将帮助我们联系一些银行进行信贷，提供一些贷款或其他支持，给我们强大的信心。”郭亮回忆道。

由于富科一直走重资产直营模式，因此投入了大量资金。疫情之下，百福还提出了“特许经营”合资模式。今年，福客麻辣烫店在北京开业了两家，由百福控股直营。

随着热钱的流动，人才也在流动。小满角的团队有饿了么和美团的人。富客目前50多人的团队中还包括一些互联网专业人士。随着新人的涌入，整个小吃餐饮行业逐渐失去了“土气”，变得更加高端。龚应龙回忆，10多年前，选址时，三个人三五成群地站在路口统计人流量。如今，可以使用大数据来计算这一点。

资本带来繁荣，背后也写着“死亡”案例。上一轮“互联网+餐饮”零食品牌红极一时，扩张但也分崩离析。

卖20多元煎饼的“皇太极”，通过“开奔驰送煎饼”、“美女老板娘开跑车送煎饼”等营销活动，成为网红。巅峰时期获得1.8亿元B轮融资，支撑估值近2.5亿美元。它在北京建外、三里屯等地价较高的地方设有门店。但美好的时光并没有持续多久。 2018年，“皇太极”拖欠供应商贷款逾40万元，其主体公司被列入失信执行人名单。

另一款小吃“喜少爷”肉夹馍，从创始人《我为什么辞职去卖肉夹馍》的博文开始获得流量，并吸引了经纬中国、今日资本、百福控股的多轮融资，取得了无与伦比的成功。但背后的故事却逃不开创始人分道扬镳的故事，品牌随后陷入沉寂，没有遍地开花。类似的故事还有钓爷牛腩、方便面食堂、答案奶茶……快生与快死在餐饮帝国上演。

龚应龙回忆道：“第一批消亡的互联网餐饮品牌，大部分都是因为盲目扩张、餐饮基因不足。什么是餐饮基因不足？就是不好吃，没有长远主义。当时，我们总是和皇太极任和昌开玩笑，兄弟，你卖煎饼，就得把煎饼做得好吃。”

资本带来野蛮生长，也带来产品洗牌、行业迭代。热钱滚滚而来，龚应龙预测：“没有更高，还会更高，零食、快餐将迎来大量高估值投资。”

很难判断谁会是下一个麻辣烫皇太极，谁会是下一个杨国富和张良。资本正在给麻辣烫添加更多的调味品，这种小吃的“味道”将变得更加复杂。