我们来分析一下两者的主要区别。

1、税友分享：

税友的主要业务包括两大部分：

一是G端业务，即税务系统开发与运维，为税务机关提供自然人税务管理、税务数据分析与管理、智能电子税务局开发与运维等服务系统。

二是B端业务，即在企业财税综合服务方面，以“易企盈”品牌，为中小微企业提供金融、税务、人事及其他管理。具体包括面向独立纳税企业推出的“易企助手”产品平台和面向会计中介机构推出的“易企会计”产品平台两大类。

2. 直觉

INTUIT的主要服务对象是小企业和个体户、消费者以及专业财税人员。它不为税务机关服务。

Intuit的业务分为三个部分：

小型企业和个体户： 产品包括QuickBooks 财务和企业管理在线服务和桌面软件、薪资解决方案、商户支付处理解决方案以及小型企业融资

33,360 名消费者自行报税并使用TurboTax 所得税产品和服务。

战略合作伙伴：专业会计师，产品包括专业系列等。

产品矩阵分布如下图所示：

其产品收入来源包括SegmentRevenue单一产品系列和PlatformRevenue平台收入。尤其是平台收入，连接各产品线，建立互联开放的平台，整合自有产品线，引入第三方提供补充服务，开拓增值服务市场。其营收占比高于单个产品系列的总和。下图为其2021年第三季度财务数据：

与INTUIT相比，度友尚未建立平台效能的机制和产品，服务对象也不同。单一系列产品的市场竞争地位并未表现出明显的优势和协同效益。

同时，在技术层面，Intuit在三个关键领域应用人工智能来加速平台的发展，包括：

机器学习- 构建算法以增量地从数据中学习，从而为客户自动执行任务。

知识工程——将规则和数据关系转换为代码。

自然语言处理- 处理、分析和理解人类语言，以创建与客户的交互并自动执行重复任务。

2、企业财税综合服务产品市场竞争优势不明显

例如，易记会计2020年均价为723.85元/年，而阿里云推出的智能财务会计工具极简版为360元/年。

易奇助手2020年均价为708.07元/年。但由于各市场地域限制等原因，其产品线并未在全国范围内推出。例如，在北京仅开通财税版和人力资源会员服务，其产品为益气会计，而在广东则开通了财税会员、个人代理会员、中介机构会员。上海推出的是账户会计、风控会员和财税会员。

从一企心社平台的收费情况来看，与之前基于EXL表格和公式的人工薪资计算方式相比，功能有限，价格优势并不显着。

2、股东回报下降的主要原因

近三年，税友ROE（股东回报率）呈现下降趋势。近三年净资产收益率下降的主要原因为：

1、资产周转率下降主要是货币资金利用率下降和固定资产投资增加所致。

截至2020年12月31日，货币资金占资产比重为63.56%。 2016年至2020年资产增幅最大的是货币资金，增加近16.81亿元，增长1799%。

虽然营业收入持续增长，但经营活动产生的现金流量净额呈现下降趋势，且经营现金流量净额与销售收入的比率、净利润率均呈现下降趋势。

2、固定资产投资增加2.4亿元，增长84%，房屋、土地使用权占资产的23%。

2018年至2020年，新增新建房屋及建筑物2.95亿元，固定资产、无形资产和其他长期资产投资现金支出3.87亿元。截至2020年12月31日，发行人自有房产总建筑面积超过13万平方米，持有房屋及房产共计95套，主要分布在浙江、广东等地。

固定资产周转率也呈现明显下降趋势。

尽管营收规模呈现增长趋势，但营业利润率却下降了近四个百分点。

本次募集资金用途中包括研发中心建设项目计划总投资10,308.49万元，将进一步提高固定资产投资比重，短期内对经营业绩产生一定影响。

同时，2020年年报中在建工程中总部办公楼预算为8亿元，但截至2020年工程进度仅为5%，累计投资仅为3%，这意味着尚需投资7.76亿元，而近三年平均经营净现金流为3亿元。

3、未公开的土地使用权

招股说明书披露的土地使用权账面原值为1.46亿元，披露的土地产权具体情况如下：

扬州第四块土地产权仅披露为36441平方米，而同一区域的房屋还包括江苏税务员拥有的一栋4平方米的楼房，其土地使用权并未披露。

2011年5月的扬州土地交易公告中披露，当年江苏税友出让的土地面积为182964平方米，与披露的36441平方米相差146505平方米，交易成本约为2.09亿元。元。江苏土地信息交易记录如下：

2021年扬州市民向扬州市政府反馈显示，振友软件园部分土地已闲置多年。因修建大型砂石厂，多年来一直受到附近居民的抱怨。扬州市邗江区人民政府网站回应证实，这块土地仍归所有税友所有。

实景地图还显示，只有A地块和B地块有建筑，共有7栋办公楼。该地块的另一部分没有任何建筑物，与附近的居民区相连，这也是居民投诉的地方。在。

2011年扬州市国有建设用地使用权出让公告显示，A地块面积36441平方米，规划用途为商业金融、文化娱乐。 B地块面积58139平方米，规划用途为科研设计。 C、D区地块面积分别为47516平方米、40850平方米，规划用途为商业、住宅用地。

因此，B地块58139平方米的产权并未公开。根据成交总价估算初值8313.8万元，仅披露A地块面积36441平方米。

C区和D区闲置地块的价值和使用权并未披露。该块土地已出让，面积88366平方米，尚未开发。 1.26亿元土地成本账面并未披露。这块土地是否会长期闲置，存在被收回的风险。

4、创新能力有待提高

值得注意的是，随着收入规模的增加，税友人均收入呈现上升趋势，但技术人员占比为53%，明显低于同行业竞争对手约70%的水平。